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章鱼彩票-博弈“钾肥之王”重整

admin 2020-01-23 315人围观 ,发现0个评论

原标题:博弈“钾肥之王”重整

  11月15日,一封名为“钾肥分公司盐田导卤泵站新建35Kv架空线路工程投标”的布告,呈现在一家名叫盐湖股份的公司官网旮旯,方案工期2019年12月13日至2020年01月11日。

  投标没有引起外界的关心,但跟着盐湖股份步入重整,一场触及上千利益相关方的债款申报现已打开。

  11月8日,盐湖股份发布布告称,共有1002家债款人向办理人申报债款,申报金额约为人476.78亿元,已开端检查承认的债款金额约为446.40亿元。

  声称“钾肥之王”的盐湖股份坐拥察尔汗盐湖的资源储藏,为国内第一大钾肥企业, 近年来一度斥数百亿资金押注金属镁项目欲图转型。可是,多年投入之后,这一项目仍未竣工,盐湖股份本身反而遭到连累,呈现继续亏本

  现在,这一职业巨子已因戋戋数百万金钱而被请求破产重整,并打开超百亿元的财物拍卖,而数百亿元的债款方以及上千利益相关方,也在这其间打开了博弈。

  财物大拍卖

  盐湖股份重整脚步快速推动。

  11月19日,盐湖股份别离发布3份布告,财物大拍卖敞开:

  其间,盐湖股份所持青海盐湖镁业有限公司(以下简称“盐湖镁业”)88.30%股权和人民币349.50亿元应收债款被拍卖,前述股权和应收债款的评价值别离为0元、177.59亿元,初次拍卖以处置财物评价值的70%为起拍价,起拍价为124.31亿元。

  盐湖股份所持青海盐湖海纳化工有限公司(以下简称“海纳化工”)97.748%股权和60.22亿元应收债款,前述股权和应收债款的评价值别离为0元、32.84亿元,初次拍卖以处置财物评价值的70%为起拍价,故此次拍卖的起拍价为22.99亿元。

  盐湖股份化工分公司的财物包,即化工分公司盐湖资源综合利用一、二期的固定财物、在建工程、无形财物和存货,账面价值为85.24亿元,该财章鱼彩票-博弈“钾肥之王”重整物包的评价值为43.82亿元,初次拍卖以处置财物评价值的70%为起拍价,故此次拍卖的起拍价为30.67亿元,增价起伏为1000.00万元及其整数倍。

  盐湖股份办理人提示,竞买人应当在2019年11月22日16时前向办理人提交针对竞买公司的重鲁菜整方案,经办理人审阅承认后方可参加本次拍卖活动。

  对此, “12盐湖01”的债券持有人张侠对新京报记者表明,竞买人的咨询时刻仅7个天然日,一起竞买方需要在5个工作日内完结对相关财物的重整方案,经办理人审阅承认后方可参加拍卖活动。不难看出,盐湖股份整个重整流程非常急迫,如此刻刻短的时刻,关于此前不了解状况的竞买人而言,难以使其实在评价如此巨大财物的实在价值并出具杂乱的重整方案。

  在张侠看来,盐湖股份急于独自拍卖财物,一旦发作评价值或拍卖价格低于盐湖股份账面价值的状况,会形成盐湖当年巨额亏本从而退市,可是对2020年盐湖扭亏为盈并康复上市有巨大的协助,该方案看起来更像是对股东和股权价值的维护。破产重整原本的精力是维护债款人的权益,但现在的重整进程从各方面看起来都避免不了优先确保股东权益的质疑。

  不过,也有债款人对新京报记者表明,盐湖股份主营业务盈余才干较强,拍卖的均为亏本严峻、负债极高的新式业务,只需剥离掉这些财物,盐湖股份才干妙手回春。

  新京报记者注意到,此番财物大拍卖的决定在11月早些时候刚才作出。

  11月6日晚,盐湖股份发布布告,在青海省西宁中院的掌管下,*ST盐湖重整案第一次债款人会议举行,会议表决经过了《青海盐湖工业股份有限公司重整案产业办理及变价方案》,方案中规则的产业处置规划触及盐湖镁业、海纳化工以及盐湖股份化工分公司。

  对此,盐湖股份债券持有人张侠向新京报记者表明,部分债券持有人都投了反对票,原因在于,该方案中心诉求是要求债款人全权授权办理人处置两个重要子公司盐湖镁业、海纳化工,但财物评价成果、债款处置方案等方面没有成果。

  新京报记者注意到,*ST盐湖布告发表,到会重整案第一次债款人会议的债款人中有表决权的债款人共968家,其间,赞同表决事项的债款人共905家,占到会会议有表决权的债款人总数的93.49%,超越到会有表决权的债款人的对折;赞同表决事项的债款人代表的债款额占无产业担保债款总额的79.38%,超越无产业担保债款总额的二分之一。《产业办理及变价方案》取得本次债款人会议表决经过。

  债券持有人的争议

  在此番财物拍卖前,盐湖股份被法院受理重整不久。

  8月16日,*ST盐湖布告称,因触及劳务款439万元,泰山实业以公司不能清偿到期债款,而且显着缺少清偿才干为由,向西宁市中级人民法院请求对公司进行重整。

  *ST盐湖表明,假如公司顺畅施行重整并实行结束重整方案,将有利于优化公司财物负债结构,提高公司的继续运营及盈余才干。若重整失利,公司将存在被宣告破产的危险。

  “钾肥之王”因只是几百万元就被请求重整,敏捷引发利益相关方重视。

  盐湖股份债券持有人第一次知道盐湖债券或许呈现问题,便是此刻。得知音讯后,“12盐湖01”的债券持有人王海方面屡次与盐湖股份相关的不同人员进行联络, “公司回复口径较为共同,表明资金的确严重,但关于资金是否真的严重到无法付出439万元货款未予清晰章鱼彩票-博弈“钾肥之王”重整答复,均表明关于详细事项不清楚”,王海称。

  王海向新京报记者表明, “尽管盐湖股份因为化工和金属镁项目负债巨大,但因为其垄断性的钾肥资源带来的巨大赢利,实践上依然具有满足的继续运营才干和偿债才干”。正因如此,王海在2019年头购入了很多盐湖股份债券。

  天风证券陈述称,从盈余才干来看,盐湖股份的氯化钾板块盈余才干较强,毛利率长时间维持在65%-75%之间。2017至2018年,因为微弱的需求增加以及有限的新产能投进,氯化钾价格稳步增加,市场价由1800元/吨涨至2350元/吨。

  “其时咱们就以为,盐湖股份现金流足够、负债下降、会集偿付压力不大,尽管公司运营呈现了问题,但还没有走到不得不破产重整的那一步”,王海向记者表明。

  天风证券指出,到2019年6月末,盐湖股份总财物733.44亿元,总负债550.87亿元,财物负债率为75.11%。而且公司账面钱银资金有13.46亿元,扣除受限资金,包含确保金、冻住资金等,账上还有可用资金挨近10亿元。在账面没有资不抵债的状况下,却因一笔439万的迷你债款引发破产重整,让债券出资人始料未及。

  对此,挨近盐湖股份的知情人士向新京报记者表明,盐湖股份现在正在推动重整,公司现已了解到有债款人根据公司揭露数据估测运营状况,但公司不方便对这些问题回应,一方面是出于保密,一方面也是为了确保公司重整顺畅推动。

  到8月23日,盐湖股份举行了一场以重整为主题的听证会。

  盐湖股份8月30日发布的2019半年报发表, 8月23日,西宁市中级人民法院就格尔木泰山实业有限公司请求公司重整一案举行听证会。 西宁市中级人民法院经过此次听证会对重整请求人的请求资历、公司是否已发作重整事由以及公司重整是否具有可行性寻求各方定见。

  盐湖股份发表,重整请求人、金融机构债款人代表、运营性债款人代表、职工代表、 公司控股股东、实践操控人、第二大股东均到会了本次听证会,并共同赞同对公司进行重整。

  王海称,其并未被告诉参加会议,甚至在盐湖股份对会议成果布告前,都对此次会议毫不知情。与王海相同,盐湖股份8月23日举行重整听证会前后,另一名债券持有人薛刚称其也未收到告诉,关于会议评论内容、会议进程、有哪些与会人员都不知情。

  对此,挨近盐湖股份的知情人士对新京报记者解说称,半年报中发表的重整听证会上,进行挂号并到会会议的债款人代表共同赞同公司重整,部分债款人未到会,因而不在上述“共同赞同”的规划。

  8月28日,王海方面与其他出资人在公司调研,向其董秘了解状况,“其时公司称自己的钾肥战略地位很高,现金流仍较好,每年30亿-40亿元现金流,但因为化工亏本导致资金严重,经过自救归还债券压力较大”。

  9月20日,盐湖股份的债券持有人行动起来。

  盐湖股份布告显现,9月20日华林证券举行“12盐湖01”债券持有人会议,审议了4个方案。会上,债券持有人对要求授权受托办理人向*ST盐湖采纳法令办法及费用承当方法、要求*ST盐湖及控股股东供给增信办法等4项方案进行了表决。

  不过,盐湖股份的债券持有人并非铁板一块。此次会议的其间3项取得表决经过,1项未经过,未取得经过的方案是要求授权受托办理人向*ST盐湖采纳法令办法。

  种种压力之下,9月30日,西宁中院作出裁决,受理格尔木泰山实业有限公司对青海盐湖工业股份有限公司(即盐湖股份,或*ST盐湖)的重整请求。 本裁决自即日起收效。

  另一名债券持有人薛刚也是在8月16日当晚知道盐湖股份破产重整相关事宜的。薛刚表明,在布告发布后,盐湖股份曾举行过一次债券持有人会议,薛刚参会。在那次会议上,薛刚还对盐湖股份提出了一些要求,如盐湖股份已进入了破产重整程序,可是债券持有人不知情,薛刚要求盐湖股份尽早把债券持有人归入到重整方案的评论和规划中,“可是至今,办理人都还章鱼彩票-博弈“钾肥之王”重整没有牵头安排,咱们债券持有人和盐湖股份进行方案方面的交流也没有交流机制”。

  新京报记者注意到,其他债券持有人也曾提出此项要求。盐湖股份布告显现, 9月20日华林证券举行“12盐湖01”债券持有人会议,《关于要求青海盐湖工业股份有限公司及时实行信息发表并确认定时交流机制的方案》取得经过。

  债券持有人也曾寄希望于盐湖股份的股东方。

  新京报记者注意到,本年9月,盐湖股份债券持有人曾举行会议,表决经过了《关于要求发行人股东为15盐湖MTN001供给担保的方案》。

  对此,盐湖股份还发布布告发表称,公司已发函寻求青海省国有财物出资办理有限公司定见,现在没有反应,盐湖股份公司将亲近重视此项工作。

  从股权结构来看,盐湖股份三季报显现,青海省国有财物出资办理有限公司持有盐湖股份27.03%股份,为公司的控股股东。不过,其持股数量为7.53亿元,质押数量为7.53亿元,呈高份额质押状况。

  事实上,跟着盐湖股份重整,青海国投也受到了涉及。

  9月30日,青海国投布告称,大公资信决定将青海国投主体信誉等级调整为AA+。“12青海投MTN3”、“13青海投MTN001”等多个债券信誉等级调整为AA+,并将其主体与相关债项列入信誉调查名单。

  大公资信以为,青海国投重要子公司盐湖股份被债款人请求重整,盐湖股份及其子公司部分银行账户、参控股公司股权被冻住,对其正常出产运营活动与信誉水平形成较大晦气影响,偿债才干大幅下降;青海国投总有息债款规划较大,偿债压力较大,受盐湖股份大幅亏本及被债款人请求重整的影响,青海国投归还债款才干下降。

  重整救得了盐湖股份吗?

  在盐湖股份内部和青海省,均对重整寄予厚望。

  在西宁中院裁决受理请求人泰山实业对公司的重整请求后,法院发布决定书指定盐湖股份清算组担任办理人,清算组的组长为青海省副省长、省国资委主任王拂晓,副组长为省工业和信息化厅厅长、省国资委副主任洪涛。

  新京报记者发现,在盐湖股份被裁决破产重整后,部分冻住产业已免除冻住。

  据我国裁判文书网发表的一份裁决书,法院在审理请求人山东盛资泵业科技有限公司与被请求人盐湖股份生意合同胶葛一案进程中,请求人于9月12日向法院提出产业保全请求,要求冻住被请求人盐湖股份银行存款17万元或许查封价值持平的产业。法院裁决,冻住被请求人盐湖股份在银行存款17万元。

  但很快,到了10月14日,法院再次作出裁决,西宁市中级人民法院裁决受理盐湖股份破产重整,现办理人函请本院免除保全办法,契合法令规则。按照规则,裁决免除对青海盐湖工业股份有限公司的保全办法。本裁决当即开端实行。

  有盐湖股份职工表明,公司呈现债款问题和主营业务关系不大,主要是近年来新上项目出资额过大,加上金融去杠杆导致的融资途径严重,公司本年依然能够经过增产来确保现金流。现在公司寄希望于重整,只需出资人进入,公司仍是能处理债款问题的。

  格尔木,青藏高原深处的一座新式城市,因其共章鱼彩票-博弈“钾肥之王”重整同的交通纽带和资源优势成为青海第二大城市,而其一大资源便是市区北部的察尔汗盐湖,这儿就坐落着我国最大的钾肥工业出产基地——盐湖股份,凭着巨大的资源优势,盐湖股份及同区域的藏格钾肥名列我国前两大钾肥出产商,盐湖股份更是声称“钾肥之王”。

  新京报记者整理年报发现,2016年-2018年,盐湖股份的经营收入别离完结103.64亿元、116.99亿元和178.89亿元,其间2018年经营收入同比增加52.91%。运营活动发生的现金流量净额方面,2016年-2018年别离为20.28亿元、15.18亿元和71.47亿元,其间2018年现金流净额同比增加370.75%。

  比较于巨大的经营收入和可观的现金流,盐湖股份的盈余才干并不强,2016年-2018年归母净赢利别离为3.41亿元、-41.59亿元和-34.46亿元,其间的一大原因便是金属镁项目。

  盐湖股份2018年报显现,公司业务分为镁板块、钾板块、化工板块、锂板块、其他(水泥、酒店、交易)总共5大板块,其间,仅镁板块2018年就亏本了47.2亿。

  这意味着,拿掉镁板块,盐湖股份仍为盈余状况的企业。

  2018年,新京报记者曾实地造访盐湖股份金属镁基地,其坐落察尔汗盐湖邻近,占地面积广阔,是公司转型的顶尖项目,但因为处于高寒区域以及技能极端杂乱,施工进展并不抱负。长时间无法竣工,成为公司的一大担负。

  新京报记者得悉,金属镁一体化项目早在多年前就已开端。

  盐湖股份2012年报显现,2012年,盐湖股份金属镁一体化项目开端规划完结95%以上,地基处理工程挨近结尾。盐湖股份2013年报称,金属镁一体化项目2014年根本建成。2013年,金属镁一体化项目的预算激增至279亿元,工程进展为50%。在盐湖股份2014年报中,金属镁一体化的预算维持在279亿元,但工程进展现已到达87%。到了2016年,盐湖股份的金属镁一体化项目的进展为95%。

  长时间无法竣工,成为盐湖股份的出血点。

  盐湖股份2017年报显现,金属镁一体化项目的进展为99%,收益为0,未到达方案进展和估计收益的原因镁业公司亏本31.98亿元,其间计提财物减值丢失26.58亿元。

  新京报记者得悉,盐湖镁业本身也存在对外欠款。

  我国裁判文书网显现, 9月16日,法院对西安西电开关电气有限公司与盐湖镁业生意合同胶葛进行一审判定并发布判定书显现,法院判定被告青海盐湖镁业有限公司于本判定收效之日起十日内付出原告西安西电开关电气有限公司货款1245.87万28元和违约金240.97万元。

  到2019年上半年,盐湖股份负债章鱼彩票-博弈“钾肥之王”重整算计高达550.87亿元,盐湖镁业负债为406.96亿元。

  近来,新京报记者向盐湖股份证券业务代表邮箱和董事会秘书邮箱发送邮件,到发稿时暂未取得回复。

  (文中张侠、王海等均为化名)

(责任编辑:DF526)

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